Tác động của các quyết định của Fed đối với đồng đô la

Như dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất chủ chốt của mình một phần tư điểm phần trăm xuống còn 4,50-4,75%. Quyết định này không gây ra phản ứng mạnh mẽ của thị trường, cho phép các chỉ số chính tiếp tục lập lại mức cao nhất mọi thời đại của ngày hôm trước. Tuy nhiên, động thái này không tìm được sự hỗ trợ, vì chúng ta đã thấy sự trượt giá trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu.

Sự chú ý của thị trường đang chuyển sang các kế hoạch cho năm tới. Powell đã chỉ ra rằng trước tiên chúng ta nên xem xét các biện pháp cắt giảm thuế và tăng cường tăng trưởng kinh tế, đó là cùng một tư duy hiện tại.

Điều đáng chú ý là thị trường đang chuyển động trơn tru theo hướng kỳ vọng về lãi suất cao hơn . Xác suất lãi suất chủ chốt vẫn ở mức hiện tại vào tháng 12 là khoảng 32%, so với 13% một tháng trước và 17% một tuần trước.

Theo giá của hợp đồng tương lai lãi suất, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là giảm 75 điểm cơ bản xuống còn 3,75%-4,00% vào tháng 11 tới. Một tháng trước, thị trường định giá 125 điểm giảm xuống còn 3,25-3,50%, đây là kịch bản có khả năng xảy ra nhất.

Đây là một diễn biến tích cực đối với đồng đô la vì nó cho thấy tài sản đô la hấp dẫn hơn. Một số nhà quan sát dự đoán Fed sẽ thắt chặt mạnh để đáp lại các kế hoạch bầu cử của Đảng Cộng hòa, bao gồm thuế nhập khẩu và cắt giảm thuế. Cho đến nay, đây là những rủi ro tạo ra tiềm năng cho sức mạnh của đồng đô la.

Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất là lạm phát tiêu dùng. Báo cáo của thứ Tư tuần tới sẽ cho phép chúng ta đánh giá liệu lạm phát có duy trì xu hướng giảm hay không bất chấp mức tăng trưởng tiền lương gần 4% theo năm. Báo cáo doanh số bán lẻ của thứ Sáu sẽ hoàn thiện bức tranh—một phép thử quan trọng về sức mạnh của nhu cầu tiêu dùng: Báo cáo việc làm yếu kém của tháng trước có ảnh hưởng đến ý muốn chi tiêu của người tiêu dùng không?

Alexander Kuptsikevich